通胀下行风险加大 瑞士央行下调基准利率至两年半低点

   瑞士央行将政策利率下调25个基点至0.25%，从3月21日起生效。银行在该行的活期存款在一定阈值内按政策利率计息，超过阈值部分按0%计息。该行必要时仍会干预外汇市场，以确保货币条件适宜。

   自上次评估以来，瑞士通胀符合预期，从11月的0.7%降至2月的0.3%，主要因1月电价下降，当前通胀主要由国内服务业价格驱动。新的条件通胀预测与12月相比变化不大，预计2025-2027年平均年通胀率分别为0.4%、0.8%、0.8%。

   2024年第四季度全球经济增长温和，近期许多国家通胀因能源价格有所上升，潜在通胀压力仍高，但部分央行已进一步降息。

   瑞士央行预计未来几个季度全球经济增长持续温和，潜在通胀压力逐渐缓解，但仍面临贸易和地缘政治等不确定性。

   2024年第四季度瑞士经济增长稳健，服务业和部分制造业发展良好，但失业率略有上升，产能利用率正常。

   预计瑞士2025年GDP增长1%-1.5%，2026年约1.5%。瑞士国内需求有望因实际工资上涨和货币政策宽松而受益，国际经济活动趋于温和将抑制瑞士对外贸易，失业率可能继续小幅上升。