传统“旺季”钢厂大幅亏损的风险“警示”

  据国家统计局数据显示，2024年1-9月，黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入58426亿元，同比下降6.0%；营业成本56555.5亿元，同比下降5.1%；亏损341亿元，同比下降256%。

  9月份，由于受到传统施工旺季预期以及市场成交逐渐回暖等多重因素的影响，国内钢材市场呈现了先抑后扬的行情，但原料成本也维持较强的韧性，使得钢厂依然处于大幅亏损的局面。根据国家统计局发布数据推算，9月份黑色金属冶炼和压延加工业单月亏损171.3亿元，较上月增亏29.2亿元。从单月利润数据来看，国内钢铁行业1-2月亏损146.1亿元，3月份亏损67.5亿元，4月份亏损8.6亿元，5月份盈利95亿元，6月份盈利124.1亿元，7月份亏损24.5亿元，8月份亏损142.1亿元，9月份亏损171.3亿元。从季度利润数据来看，国内钢铁行业一季度亏损213.6亿元，二季度盈利210.5亿元，三季度亏损337.9亿元。

   从全国粗钢产量及吨钢利润的数据来看，2024年1-9月，国内钢铁生产企业处于“减产增亏”的局面，1-9月吨钢亏损44元，较1-8月增亏19元。从营业成本来看，1-9月，综合成本呈现较强的韧性，1-9月营业成本占营业收入的比重为96.8%，与1-8月持平。从钢企利润率来看，1-9月钢企的盈利能力快速下降，1-9月成本利润率为-0.60%，销售利润率为-0.58%，在宏观政策不断加码以及落地见效、钢厂供给持续上升、旺淡季逐渐转换、成本支撑力度韧性中略有转弱的影响下，预计11月份国内钢材市场或将在震荡之中积蓄阶段性反弹的力量，但由于传统旺季也将向淡季转换，终端需求或将存在相应的分化，建筑钢材的需求将随着“冬季效应”由北向南的逐渐铺开而随之走弱，制造用钢需求将随着各地“产值效应”的紧迫性而随之走强，同时前期铁水从板材回流到建材效应的不断积累或将成为年末钢市风险的来源。